近几天，各家公司纷纷公布了自己的三季度财报。随着今年电子竞技市场的蓬勃发展和手游市场的整体复苏，各大游戏公司交出了漂亮的三季度成绩单。特别是三七互娱、完美世界、恺英网络、巨人网络、天神网络等明星游戏公司的三季报表现优异。

仅仅三个季度的净利润，多家公司已经迈入了“10亿俱乐部”，这与游戏市场的整体繁荣不无关系。据研究机构伽马数据最新撰文称，2017年中国电子竞技的用户总量将达到2.2亿，到2018年预计将达到2.8亿的规模。

游戏在近一两年里开始进入主流社会的视野，逐步摆脱了“孩子的坏老师”这一陈旧观念，变成资本、玩家、社会舆论追逐的对象。继今年央视新闻频道直播DOTA2比赛以来，人们惊呼沉寂已久的电子竞技已经为主流媒体所接受。

另一方面，随着移动时代的到来，手游在多个爆款的助力下取得了流水、口碑的多重丰收。移动游戏（手游）市场实际销售收入占56.3%，成为游戏产业的主力军。

当然，热潮与隐忧并存，《中国游戏产业报告1-6月》指出，虽然游戏收入仍在不断增加，但游戏用户数量的增长正在呈现不断放缓的趋势。中国游戏用户规模5.07亿人，同比增长3.6%，增速继续下滑。这表明中国游戏市场人口红利逐渐消失，用户规模将逐渐趋于稳定。

机会与风险并存，在2017年过去的三个季度里，游戏公司总体走势良好的情况下，谁最赚钱，谁又将在接下来继续受市场青睐？镜像娱乐（ID：jingxiangyule）梳理出了今年前三季度净利润前五名，以供参考。（数据来源：截至发稿已公布的公司财报）

第一名：三七互娱

业绩：2017年前三个季度实现营业收入44.64亿元，同比增长21.73%；归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长61.04%。

分析：三七互娱登陆A股三年多，但是其发展速度可以用“惊人”来概括，目前市值接近500亿，已经成为最赚钱的A股游戏公司。此次三季度财报表现亮眼，来自于游戏研发业务、手机游戏发行业务方面保持良好增长态势，业绩同比上升。

游戏行业的爆款效应非常明显，一部游戏带火一家公司的情况屡见不鲜。三七互娱目前手中握有多个爆款游戏。资料显示，《永恒纪元》、《梦幻西游》等游戏的最高MAU超过1000万，最高月流水超过4.1亿元；《永恒纪元》单日流水最高纪录突破7000万。

同时，三七互娱的良好业绩表现引起了海外投资者的关注，作为QFII在2017年第三季度增持的唯一一只游戏股，三七互娱海外发行收入达到3.67亿，并获得了瑞银、高盛的分析师的肯定。

三七互娱除了深练内功之外，在对外并购方面也有动作，其收购极光网络剩余20%股权，也大大提升了归属母公司股东的净利润。极光网络曾经连续推出页游《大天使之剑》《传奇霸业》与手游《永恒纪元》等流水过亿的长线精品，对于三七互娱整体业务能力的增长有很大帮助。

下一季度，预计三七互娱的利润空间会进一步提升。在核心业务稳定发展的基础上，三七互娱在三季度末出现了一个新的亮点，9月底上线的《大天使之剑》H5游戏流水24天破亿。H5游戏作为游戏行业里的一个“偏门”，此前大多作为广告公司的营销手段，难以进入游戏主流。《大天使之剑》的成绩堪比一线手游。一方面证明了三七互娱的游戏研发和发行能力，另一方面，新游戏类型的开发也让公司的盈利能力得到进一步提升。

第二名：完美世界

业绩：完美世界今年前三季度营收达到55亿元，同比增长55.96%；归属上市公司股东净利润达到10.78亿元，同比增长50.29%。

分析：完美旗下完美世界游戏和完美世界影视同时发力，使得完美的财报排名第二。完美的两大块业务基于IP产业链的逻辑进行布局，多板块联动使得完美能够实现1+1>2的效应。

从游戏来看，今年完美的游戏业务表现优异，从Newzoo所公布的2017年上半年全球游戏公司收入排名企业，完美世界跻身前二十，端游产品《诛仙》《完美世界国际版》等、电竞《DOTA2》等，手游产品《诛仙手游》《火炬之光》《最终幻想》《倚天屠龙记》等，持续保持稳定的收入和玩家活跃度。

影视来看，完美世界影视业务涵盖精品内容、院线影城、艺人经纪、综艺娱乐、影游联动、国际业务和投资七大领域，《神犬小七》、《深海利剑》等影视作品以及对《向往的生活》《欢乐中国人》《跨界歌王2》参投比较成功，拉动整体利润上升。

在IP产业链打造方面，完美世界的大IP《神犬小七》除了影视剧之外，其衍生开发已涉及网文、手游、儿童音乐剧、漫画、电商等多个类型。未来，随着电竞市场的繁荣和影视上下游产业的完善，完美世界的盈利点会得到进一步拓宽。

第三名：恺英网络

业绩：公司2017年前三季度实现营业收入20.95亿元，同比增长5.95%；归属于上市公司股东的净利润10.57亿元，同比增长144.83%。

分析：恺英网络的高速增长主要得益于主营业务的稳定增长。恺英网络握有手游、页游多部精品游戏与不错的研运实力。《全民奇迹》《传奇盛世》等带来了可观的收入。根据国信证券对于恺英网络三季报的点评，在业务方面，“拳头游戏《全民奇迹》在Q3延续良好表现，利润可观。

恺英网络获得了“奇迹Mu”、“传奇世界”等较多知名IP授权。“，而在研发方面，国信证券认为“公司以16.07亿元受让浙江盛和51%的股权，持股比例升至71%。公司将获取浙江盛和制作研发团队优质资源，进一步增强游戏研发端实力。”优秀的游戏业务加上研发方面的稳定，这是恺英网络预测自己2017年全年归属上市公司股东的净利润16.07亿至18.57亿的底气。

第四名：巨人网络

业绩：巨人网络2017年1-9月实现营业收入20.49亿元，同比增长22.79%；归属于上市公司股东的净利润10.43亿元，同比增长30.97%。

分析：作为曾经的游戏第一股和中概股回归的代表，巨人网络拥有过辉煌。巨人网络在布局上并不局限于泛娱乐产业，今年与16家公司参与设立蔷薇控股，布局金融科技便是一个证明。此外，巨人网络还在布局互联网医疗。不过此次巨人网络在三季度财报的增长主要还是来自于《球球大作战》和《街篮》等新游戏带来的收入。

《球球大作战》和《街篮》是巨人网络布局移动电竞的重要棋子。今年，电子竞争迈入亚运会正式比赛项目之一，《2017年全球电子竞技市场报告》显示，预计在2017年，全球电子竞技观众将达到3.855亿人到2020年，电子竞技迷数量将增长50%，达到2.86亿人，对于布局移动电竞的巨人网络来说无疑是重大利好。另一方面，巨人网络也在积极推动端游的“手游化”，其核心IP《征途2手游》被巨人带到了CJ上作为重点推介。

第五名：天神娱乐

业绩：天神娱乐三季报数据显示,公司前三季度营收22.37亿元,同比增长70.79%;实现归属上市公司股东净利润7.5亿元,同比增长122%。

分析：天神娱乐的净利润增长来自两方面的贡献：一方面天神娱乐在业务转型层面动作迅速。作为一家老牌的页游公司，在整体页游市场份额不断下降的大环境之下，天神娱乐及时调整了游戏类型，将游戏研发的重心从页游转向了手游，并将推出了《琅琊榜》、《十万个冷笑话番剧版》等重点游戏。

另一方面，收购公司并表带来的利润不容忽视。天神娱乐此前就在资本市场动作频繁，今年天神娱乐继续在游戏板块寻求收购，完成了包括对幻想悦游和嘉兴乐玩的收购和对和润传媒的收购等，使得公司从一家单纯的游戏公司向泛娱乐平台转变，使得其在市场的成长空间变大。

幻想悦游是一家海外发行公司，可以帮助天神娱乐更好地实现“走出去”战略，进行全球布局，而嘉兴乐玩是一家具有地方特色的棋牌游戏公司，此收购也让天神娱乐获得了新的业务增长点，并与天神娱乐其他游戏类型形成很好的互补。

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