随着时间的推移，90后、00后正逐渐成为互联网的主流群体，恰逢ACG文化迅速发展，二次元就成为了谈论这部分用户时必然要探讨的话题，而B站在其中有着举足轻重的分量。作为最受二次元用户喜爱的视频社交平台，B站以其独特的魅力牢牢抓住了年轻用户的心，笔者本人也是B站的忠实用户之一。

从以往来看，二次元和三次元之间有着严格的界限，二次元的用户讲求“明确次元壁”，也就是虚拟和现实要分清，但B站的成功却引得三次元中的各方资本纷纷有所动作，近几个月更是传出了将要赴美进行IPO的消息，融资额不少于2亿元。近日又有消息称，B站将于今年Q1在美国上市，估值约为30亿~35亿美元。

从成立之初的二次元圈地自萌，到后来吸引资本逐渐商业化，B站一直为二次元用户所青睐。庞大的流量和用户的高忠诚度是B站吸引资本的重要因素，然而B站也和不少视频网站一样，叫好叫座但不盈利。

那么，赴美IPO可能给B站带来怎样的转变？为何IPO热潮又逐渐兴起？B站IPO之后，又会走向怎样的未来呢？

要说B站哪一点最吸引资本，那一定是规模上亿的优质用户了。

B站董事长陈睿曾表示，其活跃用户数超出了1亿。曾经B站的用户在3年间以近50倍的体量增长。按B站提供的数据来看，去年B站活跃用户达到1.5亿，这一数量超过了日本的总人口数。

除了数量可观，B站用户的质量也相当不错。

首先B站用户够多，够年轻，够活跃。据统计，B站25岁以下的用户占九成，城市中有一半的年轻网民都在使用B站，在北上广的中学生和大学生中有超过八成都在使用B站。目前，中国10~25岁的人口数在3亿左右，以此推算，B站至少覆盖了整个中国45%的年轻用户群体。随着这部分用户年龄的增长，话语权也日渐增多，B站也逐渐从非主流走向主流。

从忠诚度方面来看，B站用户的忠诚度能称得上是国内网络平台中最高的了，并且这种忠诚是发自内心的，而不是受缚于利益等因素。B站靠各类优质的内容和强社交性质吸引了用户，并且在用户的素质培养上下了很大的功夫。日积月累，造就了B站用户的高优质度。

B站向来是以免费、无广告、优质弹幕三大“法宝”来吸引用户的。但当B站被不能盈利的苦恼困扰之时，用户会自发在官微下喊话，表示可以接受开启会员特权和加广告的方式。每次B站遇到政策、舆论和版权风波时，B站用户也会表现得十分有素质。可以说在中国的视频网站中， B站用户是相当优质的了。

在流量极为重要的当下，如此体量庞大的优质用户自然会吸引到各方的目光，按说有这样的优势，盈利应当不在话下。但事实却是，B站和多数视频网站一样，难逃烧钱多、盈利难的怪圈。

成立于2009年的B站，已经历了数次融资。2013年和2014年，IDG资本向B站投入的金额达到数百万和数千万美元。2015年8月，B站的估值为17亿元，掌趣科技对B站投资1222.72万元，占股0.71%。同年11月，B站又获得来自腾讯、H Capital等多家投资方的数亿元投资。从B站创立到如今，累计融资额超出5亿元人民币。

尽管资本不断进入，但B站烧钱亏损的趋势却并没因此而改变。要知道，在二次元用户看来，B站是神圣的地方，而非牟取利益的工具。因此2014年的商业计划书事件在用户中掀起波澜。2016年，B站试水贴片广告，也遭到了用户的强烈抵触。

同年在视频网站掀起的大会员热潮也没让B站受益。根据对B站大会员购买意向的调查结果显示，81%的人明确表示“不买”，14%的人处于考虑中，只有5%的人愿意购买。其中的一个重要原因是B站“大会员”特权并未触到用户痛点，用户凭积分也可以满足很多权益，而且大会员本身的权益也不是非常特殊。究其根本，还是B站为了保留用户体验而避开了付费解决痛点的模式。

巨大的流量成本和巨额版权费已经使B站的资金消耗巨大。而去年7月，B站又因版权问题大批量地下架了海外的影视动漫资源，其中包括美剧、英剧、日剧、泰剧，大批国外电影和部分中国电影，这也无疑令B站元气大伤。

烧钱的运作模式，舍盈利保用户的选择，使得B站中传统广告模式不能推进，版权之路也愈发艰难。照此趋势发展，B站的盈利在整个体系中的比重只会越来越小。俗话说“巧妇难为无米之炊”，优质的内容和用户体验都离不开资金的支持。对于拥有诸多突出优势却又陷入盈利困境的B站而言，IPO不失为一个明智的选择。

其实，B站并不是第一个传出赴美IPO消息的网站。去年9月，爱奇艺传出消息说要于今年赴美寻求超出80亿美元的估值。虽然爱奇艺和B站一样对相关消息选择“不予置评”，但这背后却反映出视频网站竞争的日益激烈和生存状况的艰难。

在头部内容的争夺需要投入更多资本的当下，视频网站在烧钱战争中也渐显乏力。优酷背后有阿里，腾讯视频背后有腾讯，爱奇艺背后的百度则在AI战略中逐渐在视频市场处于边缘化的窘境。对于B站和爱奇艺这类资本不算丰厚的视频平台，通过IPO化解困境，是一条可行之路。B站与爱奇艺赴美IPO的消息，也反映出去年中概股企业的IPO热潮。

据不完全统计，近几个月中国有多家企业已经确认或正准备在美IPO。去年7月，搜狗向SEC（美国证券交易委员会）提交了首次公开招股的登记草案。9月18日，趣店SEC提交了招股书，拟最高融资7.5亿美元。9月20日，百世物流在纽交所正式挂牌上市，总融资额为4.5亿美元。

赴美IPO热潮之所以出现，与美国的审批制度有很大的关系。对于拟上市公司，美国是不设盈利门槛的，即使在亏损状态下也可上市。对于短期内盈利困难或是刚刚盈利的互联网公司而言，在中国无法满足上市条件，而且美国从招股到上市的周期也较短，所以是个不错的选择。

不过，B站赴美IPO，必须先解决好版权问题。B站也意识到了这一点，此前大批无版权内容的下架就是这种意识的体现。不过，要想在版权保护严苛的美国稳步发展，必须彻底解决版权问题，不是靠下架来维持，而是需要真正获得版权，所以资金还是不可缺少的条件。

关于未来的盈利模式，B站也在努力进行调整。主要在UP主投稿、游戏、直播、周边商店、大会员服务等方面进行摸索。UP主投稿方式在B站非常活跃，目前B站原创投稿总数超过1000万，视频每日播放量超过1亿，弹幕总量则超过14亿。随着时间的推移、素材的丰富和技术的成熟，UP主的投稿质量也愈发精良，B站的鬼畜区是体现这种发展趋势的典型代表。

此外，B站的游戏业务表现良好。2015年，B站的游戏代理加联运收入达到1亿，2016年，这一收入达到5.24亿，增长速度为423%。去年年底，B站宣布成立电竞俱乐部“Bilibili Gaming”，在电竞方面的投入至少为3000万元，还不包括场馆搭建等后期投入。如果在游戏方面运营得当，不仅能依靠战队盈利，还能通过游戏做好引流，完善整体产业链。

在视频网站中，广告、游戏、电商和增值服务是四大主要盈利手段。目前B站主要靠直播业务、页面广告及游戏代理联运来盈利。有观点认为，B站将盈利放在这些方面，而主业务视频的盈利难以预期，在能否获得华尔街认可方面还是个未知数。

如何找到用户体验与商业价值之间的平衡点，是B站乃至所有视频网站都需要探索的重点。作为二次元视频社交平台的B站，也总要面对三次元的烦恼，而B站今后的具体情况如何，还有待时间的检验。