净利增速近五年首次下滑,妙可蓝多结束业绩“狂飙”

专栏号作者 节点财经 / 砍柴网 / 2023-03-24 21:36
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作者:节点财经

文/盈盈

“奶酪第一股”结束业绩“狂飙”。

3月23日,妙可蓝多发布了财报:2022年,公司营业收入为48.3亿元,同比增长7.8%;归母净利润为1.35亿元,同比下降12.3%,为近五年来首次净利下滑。

对于净利下降,妙可蓝多的解释是,“2022年受交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧、消费疲软等影响”。

“交通物流不畅”、“消费疲软”是特殊时期中产生的,妙可蓝多更要聚焦其它两个因素。

2022年,妙可蓝多的毛利率为34.15%,相比2021年的38.21%有所下滑。去年,该公司的营业成本达到31.8亿元,同比增长14.92%,高于7.84%的营收增速,导致毛利率下滑了4.06%。接下来,管理层应在管控成本方面下功夫。

再看竞争方面,为了扩大营收抢占市场,妙可蓝多多年来大笔投放广告。2018年至2022年,公司销售费用从2.052亿元增长至12.19亿元,增幅近六倍。去年,妙可蓝多投入的销售费用占公司营收比重为25.23%。

过多投入销售费用会反蚀利润。去年第四季度,妙可蓝多单季度亏损826万元。信达证券在研报中分析,“销售费用率的增高导致单季度利润受损,推测系销售费用投放已提前规划所致。”

自推行“聚焦奶酪”战略后,妙可蓝多重点发展奶酪产品。2022年年末,奶酪产品占妙可蓝多的营收比重达八成。在2021年,妙可蓝多的市占率超越百吉福,达到27%以上,位居奶酪行业之首。

主业集中也有隐忧。国内涉足奶酪业务的上市公司包括伊利股份、三元股份、熊猫乳品等,伊利甚至喊出要成为中国奶酪领军企业。另外,获得高瓴、经纬中国等投资的妙飞奶酪,以及奶酪博士等品牌同样营销推广动作不断。市场参与者越多,妙可蓝多的竞争压力越大,公司的奶酪产品能不能持续霸榜还不好说。

截至3月23日收盘,公司股价为29.8元,市值为153.7亿元。

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