2020年1月31日，知名做空机构浑水声称收到了一份长达89页的匿名做空报告，报告称瑞幸财务造假，彼时瑞幸发声否认浑水所有指控。
时间来到2021年，近日，瑞幸公布最新财报，上半年总收入31.83亿，比去年同期翻倍，净亏损2.11亿，比去年同期的亏损减少了86%，算下来，瑞幸扭亏为盈。
数据显示，截至今年6月30日，瑞幸咖啡门店总数为5259家，其中自营门店4018家，联营门店1241家。值得注意的是，瑞幸咖啡上半年门店运营已实现盈利，自营门店运营利润为4.173亿元，门店运营利润率为16.3%。
此外，瑞幸月均消费用户数为1050万，同比增长35.1%。
那么，这次“里程碑”财报，代表瑞幸真的走出“至暗时刻”了吗？
钟开宇（文钠斯咨询 合伙人）：我个人认为瑞幸没有至暗时刻。
1、瑞幸上市是自己团队按照纳斯达克上市要求，研究透彻以后，18个月直接上市，从这个角度说，我觉得他们是非常牛逼的有充分准备的创业。
2、造假确实是他们的污点，但是他们在这个污点中学会了知耻而后勇。如果没有造假这个污点，我觉得不会成就现在的经营为主线的经营战略。瑞幸招了大量麦当劳、肯德基的人以后做了大量的基本功的沉淀。
3、瑞幸把自己的赛道想得很明白，这个赛道鲜有竞争对手。为什么这么说？你想想瑞幸的场景，他大部分门店都是围绕写字楼开的，而且非常少的座位，而且他门店。没有口头点单这两个点，把他们的赛道做了一个基本的限制。
所以说，瑞幸选择了一个比较“特殊”的赛道。
景建华（盛和咖啡 创始人）：瑞幸是一个值得尊敬的品牌，也是一个值得学习的品牌！对于瑞幸而言，做空机构的报告并没有影响它长期的发展。因为从瑞幸本身的模式来看，是非常创新且具有潜力的。能够从“财务造假”中走出来，并且走到现在这个位置，我认为有三个方面的因素。
首先，中国咖啡市场崛起，迎来高光时刻，越来越多的人和企业关注中国咖啡市场，中国巨大的咖啡市场消费潜力支撑了瑞幸的发展。同时，中国咖啡市场在世界咖啡市场增长当中，是最快的，高达10-15%，这里面也有瑞幸做出的贡献，中国咖啡市场需要瑞幸这样的品牌。
其次，与其说瑞幸是一个咖啡企业，不如说是一家互联网或者说科技公司，因为他非常善于运营，新零售模式很创新，私域流量做得很好，粉丝忠诚度很高，不管是粉丝还是用户，都对他有更多的支持和期待。
第三，瑞幸本身的产品研发和培训也在一定高度，智能咖啡机和精选的咖啡豆，让他的产品本身具有很高的保障。品牌也在进步和成长。他的爆品生椰拿铁，就是一个很好的例证。
最后，瑞幸让咖啡成为了一种生活方式。瑞幸的产品定位和定价都十分精准，在中国咖啡馆发展当中，瑞幸可以说翻开了历史的新篇章。过去，星巴克喝一杯咖啡三四十，即便是小众咖啡馆也要二三十。瑞幸则打破了咖啡“贵族”、“小资”的标签，做到15的均价，做出了巨大的让利和牺牲，同时也获得了众多消费者对他的认可和欣赏，让消费者以在这样的价格喝到这样的咖啡，非常值得。
所以说，我比较看好瑞幸的发展，至于未来是否会再次陷入亏损泥潭，我认为，任何公司都会有亏损的风险。
徐庆钟（轻盐晟富 投资部负责人）：瑞幸是否真正走出至暗时刻不好说。
1、从财报来说吧，2020年有疫情的影响，亏损比较多，基数比较低。
2、之前高额补贴和疯狂开店透支了企业正常发展，原来的商业模式就是想烧钱烧出“护城河”，现在是缩减门店直营和搞加盟，一定程度上缓解企业发展的压力，利用加盟快扩展品牌影响力。
3、咖啡在中国人均消费应该还是比较低的，增速还是不错的。咖啡品牌比如三顿半和Manner咖啡的长成速度至少可以说明咖啡在成为中国消费者的日常选项。
4、未来还有新的市场进入者，竞争也会越来越激烈。我觉得只有回归商业本质，老老实实地运营，瑞幸可能才能真的走出“至暗时刻”。
吴娉婷（海梦岛创新社区 创业服务总监）：我注意到瑞幸咖啡的商业模式和产品方向今年好像在做一些调整，这是一种好的现象，虽然前期经营方面有些困境，但是他们非但没有倒下，反而好像在做置死地而后生的一博。
网红咖啡产品的开发，联手植物肉品牌做轻食以及智能咖啡机的投入，这些都是在迎合年轻群体的需求，如果说能够获得反制的话，我觉得前景会很不错。至少，目前国内的咖啡界，能与星爸爸公开叫板的依然只有瑞幸。
目前国内外的经济形势，国人的爱国热情和民族意识还是很高度集中的，前不久的鸿星尔克就是很好的例子，在爱国情绪下的消费力是巨大的，如果瑞幸能做好产品创新，让年轻国人的消费群体聚焦，我觉得经营局面会得到很大改善。
周嘉俊（瑞幸深度粉丝）：我之前是一直喝星巴克，现在选择喝瑞幸。因为本身我不是一个喜欢咖啡口味的人，太苦了，但是对咖啡提神又有需求，所以我不是一个纯咖啡爱好者，瑞幸比较符合我这种。瑞幸有点像做奶茶一样在做咖啡口味，像他们家夏天的生椰拿铁，和秋天的一款桂花味咖啡，以及我最近喝的鸳鸯红茶拿铁，喝起来跟奶茶差不多，所以会把他当奶茶喝。我主要是因为瑞幸的口感所以喜欢喝，在口感上，瑞幸会让那种，本来不习惯喝咖啡口味但是又有喝咖啡需求的人比较容易接受。
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