核心药品集采出局，股价下跌，小而美的京新药业正处在艰难的境地。10月8日，京新药业发布回购进展公告，无疑给了市场一剂强心剂，但相比股价跌停的艰难，后续生活或更难？
10月8日，京新药业（002020）发布了回购进展公告，截止到2019年9月30日，公司累计回购股份数量3825.3714万股，占公司总股本的5.28%，支付的总金额为37816.94万元（含交易费用）。
的确，就京新药业近期的股价走势而言，这份回购公告正当时。
集采出局，股价“扑街
医药板块，京新药业是一个小而美的公司。
截至目前，京新药业总股本72487.20万股，是一只名副其实的小盘股；业绩和股价看上去都挺美，自2012年开始，京新药业归母净利润平均增速超过20%，股价方面基本维持了一个平稳的走势，并于2019年9月10日创出近两年来阶段新高，盘中最高点14.12元/股。
不过，小而美的京新药业最近遭遇了不小的打击，9月24日跌停，稳稳登上龙虎榜，并且持续阴跌多日。
京新药业股价走势 图源：通达信
究其原因，大概率和刚刚落地的带量采购扩围中标结果有关。
9月25日，上海阳光医药采购网公布4+7带量采购全国扩围中选结果，77家符合条件的企业参与申报。最终，25个试点通用名药品全部有企业中选，45家企业获得拟中选资格，与扩围地区 2018 年同种药品最低采购价相比，拟中选价平均降幅 59%，相较去年“4+7”试点地区中选价格水平相比平均降幅25%。
作为去年底集采竞标的赢家，京新药业此次有些失意，其核心药品瑞舒伐他汀意外出局。
上次以低价拿到了瑞舒伐他汀的“入场券”，这次却以更低价0.42元/片败给了海正药业、山德士、正大天晴，三家的中标价10mg的分别为0.20元/片、0.22元/片、0.30元/片，而去年底京新药业中标价为10mg*28片对应21.8元，折合单价是0.78元/片。
图源：上海阳光采购网
不得不说，这一波带量采购简直就是在腥风血雨中厮杀。
尽管如此，各大药企却还要拼尽全力争取入围，否则将面临市场份额丢失或更严重的境况。
对此，京新药业也在公告中承认，瑞舒伐他汀钙片、苯磺酸氨氯地平片未中标，会对这两个产品的后续销售拓展产生较大的不利影响。
图源：京新药业公告
这也是资本市场恐慌的原因之一。
从业绩来看，2019年一季度和二季度，京新药业单季度收入同比增长39%和26%，光大证券认为收入增速环比下降原因在于带量采购降价、两票制导致的基数变化综合导致。
随着集采扩围影响延续，京新药业核心产品瑞舒伐他汀未竞标成功，市场份额的缺失可能引发行业格局重塑，对京新药业的发展带来阻碍。
瑞舒伐他汀出局，竞争格局将重塑
公开资料显示，京新药业成立于1990年，2004年在深交所上市。主要产品包括化学原料药、化学制剂及特色中成药，产品治疗主要集中在心脑血管、消化道和精神神经类三大领域。瑞舒伐他汀作为核心产品，与运动、饮食控制和减肥联合来治疗高胆固醇血症和其他相关症状，也用来预防心血管疾病。2015年，京新药业通过并购深圳市巨烽显示科技有限公司，跨入医疗器械领域。
2015年，医药改革拉开序幕，《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》、《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》等诸多文件共同拉开了医药界鼓励创新、重视质量的大幕，京新药业多款产品通过一致性评价政策，抢占市场份额，业绩快速、稳步提升。
2019年上半年，京新药业实现营业收入18.58亿、净利润3.26亿，同比分别增长31.92%和52.89%。
其中， 成品药实现销售收入10.89 亿元，同比增长32%。而在成品药中京诺（瑞舒伐他汀钙片）销售3.95亿元、同比增长16%，占总营收的比重超过20%。
2018年年报数据，京诺（瑞舒伐他汀钙片)销售收入达6.93亿元，同比增长42%，营收占比23.5%，毫无疑问是公司核心产品之一。
目前，市场上瑞舒伐他汀钙片的主要竞争厂家有阿斯利康、鲁南贝特、京新药业和正大天晴，占据市场份额分别为69%、17%、8%和5%，京新药业2018年样本医院总销售规模为11.03亿元。
除此之外，海正药业、先声东元制药、诺华旗下山德士的子公司Lek，都是瑞舒伐他汀钙片强有力的竞争者。后来者中，则有浙江江北药业早在今年4月底向CDE提交瑞舒伐他汀仿制药新4类上市申请，另有几十家处于申报一致性评价补充申请阶段，或申报BE试验阶段。
可以说，瑞舒伐他汀的竞争格局并不乐观，京新药业不仅要和本土企业竞争，还要面临外资原研药企的“攻城略池”。稍有差池，就可能被挤出阵地。
而在此轮带量采购后，京新药业更严峻的形势在于将丢掉众多瑞舒伐他汀仿的重要区域，由此引发行业格局发生极大变化。
从长远来看，随着集采扩围影响的持续扩大，仿制药企业“好时代”已逐渐远去，医药行业集中度将迅速向研发能力强、成本较低的头部企业靠拢，市场资金也更加偏好创新药企业。
恰如资本市场佐证，在这一波医药股“寒流”中，恒瑞医药、石药集团等展现了稳如泰山的气势，“冻伤”的基本都是仿制药企业。
这对小而美的仿制药企业京新药业而言，无疑“亚历山大”。
注：9月24日的带量采购指的是联盟地区包括山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云 南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆（含新疆生产建设兵团）。
作者：虎符财经
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