8月21日，拼多多公布2019年第二季度财报。远超市场预期的业绩数据令股价大涨，总市值接近350亿美元。
一、拼多多2019年Q2财报发布，营收远超市场预期
1、营收增长
财报数据显示，第二季度拼多多营收达72.9亿元，比去年同期大幅增长169%；同时净亏损额比去年同期降低近的6分之5。业绩数据比市场此前的预期要乐观得多，受此影响，拼多多股票当日收盘上涨15.99%，达349.99亿美元，位列中国互联网企业排名前五，而且与排名第四的京东相比较，总市值差距已经不到100亿美元。
2、月活用户、GMV均大幅增长
除了营收外，拼多多本季度在其他关键指标上也录得明显增长。截止6月30日，拼多多GMV达到7091亿元，同比增长171%；拼多多APP的月度活跃用户超过了3.66亿，与去年同期的1.95亿相比，增长了足足88%；尤其是在年度活跃用户方面，拼多多以4.832亿的规模，超越京东成为国内仅次于阿里的第二大电商平台。
财报公布后，国际知名投资机构纷纷对拼多多做出增持评级。其中，巴克莱银行将拼多多的目标价定在32美元，并对拼多多在本年度实现盈利持乐观预期。包括高盛银行在内的其他机构也给出了类似评价。
二、拼多多持续增长的动力在哪？
1、重视技术，在研发上持续投入
在拼多多如此巨大的增长背后，是持续的技术研发投入。拼多多的增长，从技术角度分析主要来自于两个要素：对流量供需的精准匹配，以及在体系、流程和效率上帮助各行业实现产业升级。
在这两个要素上，拼多多进行了持续的研发投入。通过不断改进流量匹配技术，拼多多的用户复购率、匹配精准度不断提升，直接带来的效果就是GMV的大幅增加；同时，通过帮助行业消除流程上的障碍、提升运营效率，无论商家还是用户，都得到了更大福利。
为此，拼多多尽在第二季度就投入了8.037亿元的研发经费，比去年同期增加332%。拼多多的研发投入占比已经达到11%，在电商领域里中属于领先水平。坚持不懈的研发投入，为拼多多提供了充足的发展后劲。
2、持续深耕低线市场，推动其和一二线城市的链接融合
对低线市场的重视，是拼多多增长动力的另一个来源。财报数据表明，拼多多不但在持续深耕下沉市场，而且还在推动下沉市场与一二线城市的打通。
到今年6月份，拼多多GMV中，一二线城市的占比已经达到48%。这说明，拼多多不但在推动优质商品流向下沉市场，反过来也在助力农村乡镇产品走向城市。
拼多多通过“多多农园”等创新模式，已经构建了新鲜农产品从原产地到城市市场间的一体化闭环。在帮助新鲜农产品快捷上达城市居民餐桌的同时，也帮助更多农村用户成为电商达人，造就了生机勃勃的农村电商生态，令下沉市场与一二线城市形成链接融合发展态势。
3、新品牌计划的动力
除了促进农产品进城外，拼多多还在做另一件大事：通过“新品牌计划”，帮助国内生产制造企业实现品牌升级。
新品牌计划的核心是先进的C2M反向定制模式。由拼多多提供大数据和AI技术支持，通过用户画像指导厂商定制化生产最贴近用户需求的产品，开拓细分市场；通过拼多多的拼团模式形成生产端与消费端的直接连接，消除中间环节削减成本，让生产消费两端都得利；同时利用拼多多4亿以上活跃用户的触达能力，迅速帮助厂商实现品牌升级。
该计划于2018年12月12日正式启动，仅在最初6个月时间内，就实现了5700万笔定制化订单，令消费者和生产厂商获益匪浅。截止今年7月份，该计划收到了总计6000多家生产企业的加入申请。未来，拼多多计划扶持1000家覆盖各行业的工厂品牌，帮助他们拥抱内需大市场、以最低成本和最高效率培育品牌。
三、一二线城市用户已成拼多多购买主力
1、拼多多多挺近“五环内”。一二线城市用户已成购买主力
本季度的财报还揭示了一个事实：拼多多虽然长期耕耘下沉市场，但通过推动下沉市场与一二线城市的融合与链接，拼多多自身已经越来越接近“五环内”。6月份一二线城市GMV比例，比一月份提升11个百分点的数据，显示拼多多的用户构成不但包括“小镇青年”，而且也包括大批的城市中产阶层。
近一年来，拼多多不断与大品牌进行深入合作，并且在618等购物旺季推出总额达百亿的“爆品让利大补贴”。这些举措对一二线城市消费者极具吸引力。再加上去年底以来实施的“新品牌计划”，更以价廉质优的产品抓住了城市中产的消费痛点。例如，今年618期间拼多多推出的戴森吹风机产品，比戴森官网上的价格还要低上千元。上拼多多平台抢购这些产品的用户，竟然有85%来自一二线城市。
综合措施之下，拼多多早已进入了消费市场的“五环内”，成为一二线城市用户的消费“主场”。
多多未来空间还很大
总市值进入五大电商平台行列、年度活跃用户甚至超越京东位居第二的拼多多，未来的发展看空间令人充满想象力。
拼多多的发展速度，从物流的角度就可以看得很清楚：根据中通快运的数据显示，在今年一季度，其承运包裹中来自阿里系的比重为63%、来自拼多多的占比13%；而到了第二季度，来自阿里系的包裹占比就降至56%，来自拼多多的占比则升至20%。仅仅三个月内，拼多多的物流量就提升了7个百分点，其增长势头令人印象深刻。
在观察了今年618旺季等关键节点的销售状况后，国际知名金融机构巴克莱银行，在投资评级报告中认为，拼多多的用户黏性在不断提升、高端市场在持续扩大，未来发展前景可观。
