一手“王炸”的周素明,怎么没让今世缘迎来“春天”?

专栏号作者 虎符财经 / 砍柴网 / 2019-08-23 20:15
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相比白酒业其他大佬,今世缘(603369.SH)董事长周素明比较高调。

“奋斗新五年,实现翻两番”的余热还未过去,“强起来”口号再度让周素明及其掌舵的今世缘走到了聚光灯下。

只是,豪言犹在耳,奈何身难堪。

频繁减持为哪般?

今频繁减持为哪般?

今世缘股东减持不手软。

近日,今世缘二股东上海铭大再抛减持计划,将自2019年8月27日后的六个月内,减持不超过3136.25万股,约占公司总股本的2.5%。

而前不久,上海铭大刚刚完成上一轮减持,减持2509万股套现5.64亿元。

不仅如此,公司董事、监事倪从春也计划自2019年8月9日至2020年2月5日,减持不超过250万股,约占公司总股本的0.199%。

按照减持公告发布日股价粗略计算,上海铭大和倪从春拟减持金额将超过9亿元,约占总市值的2.5%。

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就此事虎符财经向今世缘发去提问函,得到的答复是,“作为财务性投资,二股东上海铭大投资公司股权已近十年,因为自身资金需求陆续减持部分股份属于很正常的行为,且该减持行为是股东自愿进行,属孤立事件,和公司经营没有必然联系,不会影响公司战略落实与正常经营。” 

不过,有分析人士认为,白酒行业在经历多轮资本高涨后,正值高位,此时减持获利丰厚;也有分析人士认为,今世缘股东、高管齐减持或与公司业绩增速放缓有关。

业绩增速放缓如何破?

2019年半年报显示,今世缘实现营收30.55亿元,同比增长29.45%;净利润为10.72亿元,同比增长25%。

大致看来,还是不错的。

但和上年同期相比,业绩增速在放缓。2018年上半年,今世缘营收、净利润同比增长达到30.81%和31.56%。

拉长来看,今世缘净利润增速自2018年第三季度到达高点31.98%后,便开始逐渐下滑。

与此同时,今世缘的预收账款也出现大幅下降。

预收账款是经销商从厂家购买产品所支付的部分货款或订金,其既能显示出公司对下游企业的话语权,也能看做市场供需关系的导向信号。

截至2019年6月底,今世缘预收款项为3.07亿元,较上年末下滑73.71%。

对此,今世缘表示,白酒行业企业的预收账款受季节性因素影响较大,环比意义不大,公司2019年上半年预收款同比上升了29.41%。

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受预收款项减少,销售费用同比增加33.2%等影响,今世缘经营活动产生的现金流量净额指标也不容乐观。该报告期末为2.98亿元,较上年同期下降24.6%,减少1.03亿元。

实际上,自2017年中报始,今世缘经营活动产生的现金流量净额就在逐年减少,2017年中报为4.74亿元,2018年中报为3.95亿元。

今年年初,今世缘2019年工作大会上确立“奋斗新五年,实现翻两番”的战略目标,董事长周素明表示,“品牌力是高质量发展的核心要义,把大力弘扬家国情怀同品牌建设有机结合,为品牌增值赋能。”

但从现实来看,今世缘要实现翻两番的目标并非易事,特别是面对劲敌洋河股份,同为苏酒的今世缘现今无论是体量还是知名度都逊色不少。

一手“王炸”好牌没打好?

今世缘本是一把“王炸”好牌。

1949年,今世缘的前身涟水县高沟酒厂宣告成立。

高沟镇地处苏北平原腹部,黄海之滨,六塘河贯穿全境,历史上曾诞生过作家吴强、书画家汪海青、仇拔、支振球等名人,极具酒香文化;镇境属于暖温带季风气候,光照充足,四季分明,雨水充沛,天然有利于酿酒微生物的栖息和繁殖。

高沟镇酿酒业发轫于明代,兴起于清朝,盛名于民末。

1947年,高沟镇八大酿酒槽坊之一的裕源槽坊与淮海区贸易公司的金庄槽坊合组成立公营高沟槽坊,1949年更名为地方国营涟水县高沟酒厂。

1956年,高沟酒厂被江苏省政府授予“酿酒第一”奖旗,其品质、声望位居苏北四大名酒之首,曲师、酒师常常到洋河酒厂传授技艺、帮助提升水平。

20世纪九十年代中后期,随着川酒、鲁酒、皖酒、洋河酒崛起,高沟酒厂发展遭受挫折,不得不实行破产改制,江苏今世缘酒业有限公司代之而起。

但在此后十多年发展中,今世缘并未扭转高沟酒的颓势,反而与洋河差距越来越大。

时至今日,洋河股份年营收已突破200亿元,流通市值1300多亿元,今世缘年营收尚未超过50亿元,流通市值仅有370多亿,完全不是一个体量级的。

品牌知名度上,今世缘更是甘拜下风。

目前,江苏省内有“三沟一河”四大著名白酒品牌,即汤沟酒、洋河酒、双沟酒、高沟酒,现洋河股份独占两个,双沟和洋河,今世缘拥有高沟。

相比较而言,洋河及双沟酒因多次在国内白酒拼比中表现突出而被大众熟知,均在17大名酒之列。

不仅如此,洋河酒通过有效的资源整合和品牌推广,早已走出江苏,成为国内家喻户晓的知名白酒品牌,位列八大名酒之一。

高沟酒虽然也在广告投入上下足了功夫,但囿于企业更名“今世缘”影响了品牌的连续性效应及产品定位等各种因素,至今仍是一个区域品牌。

2019年,定价超2000元的今世缘国缘V9清雅酱香上市,周素明寄希望参与白酒业“头部竞争”,开启今世缘“强起来”发展新征程。

但不容忽视的是,当前白酒市场已经从扩容式增长调整为挤压式增长,各大品牌都在高端领域群雄逐鹿,飞天茅台、五粮液52度、国窖1573、梦之蓝手工班、青花郎、青花汾酒等都赫赫有名,且不同于其他产品,培育消费者对酒类产品的认知度所需时间更长。

虎符财经注意到,国缘V系列网络销量很是惨淡,其天猫旗舰店国缘V6总销量为0。 虎符财经就此事咨询客服,得到的答复是改款产品刚上架不久。

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另一方面,作为今世缘大本营的江苏市场,自古就是商家必争之地,除了洋河,其他省外品牌也在扎堆进入。

至于国缘V9能否担起周素明所说“强起来”重任,尚需时间和市场的考验。

作者:卓尔

来源:虎符财经

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