医疗巨头Encompass Health的35年成长传奇:三次更名换CEO,市值已超60亿美元

专栏号作者 动脉网 / 砍柴网 / 2019-07-17 21:40
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在医疗护理领域,美国有一家知名的服务供应商,创建于上世纪八十年代,经历过三次更名,一次财务危机。在公司命悬一线时,董事会甚至直接罢免CEO以求自救。这家传奇的公司就是现在美国最大的急症护理服务供应商Encompass Health(康博思)。

Encompass Health上一个名字是HealthSouth(南方保健),是全美最大的保健连锁集团之一。这家公司主要提供两方面的服务,一个是康复医院(Inpatient Rehabilitation),另一个是家庭护理。家庭护理又具体分为到家保健和临终关怀两大部分。

在2019年第一季度中,康复医院业务为Encompass Health创造了6.34亿美元的收入,家庭护理业务为Encompass Health创造2.15亿美元的收入。

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Encompass Health各业务营收占比

目前,Encompass Health的首席执行官是Mark J. Tarr,这是该公司第四任CEO,于2016年年底入职Encompass Health。在这之前,Encompass Health的首任CEO是该公司的创始人Richard M. Scrushy,后因会计丑闻入狱。会计丑闻期间,Robert P. May被任命为临时CEO,成为该公司第二任CEO。第三任CEO是Jay Grinney,于2017年年初退休,获得了1170万美元的遣散费。

除了三换CEO,“Encompass Health”也是该公司的第四次取名。Encompass Health传奇的一生还需细细道来。

出生(20世纪80年代):两年上市,年创收过亿

1984年,在美国阿拉巴马州,32岁的Richard M. Scrushy就职于著名的医疗保健公司Lifemark,但因其“计划开展门诊诊断和康复健康诊所连锁店”的战略主张没能得到公司的落实,遂离开了Lifemark创建了Amcare。这是Encompass Health最初的名字。

Richard M. Scrushy带着五万余美元的初始资本在阿肯色州小石城开设了第一家连锁医院,后面随着合作伙伴的加入、Citicorp风险投资资金的支持,Richard M. Scrushy在第二年便将Amcare更名为“HealthSouth Rehabilitation Corporation(南方保健康复公司)”,这也是大名鼎鼎的南方保健公司的前身。

南方保健康复公司的第二家连锁医院开在了伯明翰市,这也成为了后来Encompass Health总部所在地。也是同年的1986年,在南方保健康复公司成立两年后,该公司在纳斯达克上市了。上市之后,南方保健康复公司将业务扩大到了运动医学和工伤补偿领域里,让公司的收入翻了一番,获得了近1亿美元的资产收入。

到了1988年,南方保健康复公司又改到纽约证券交易所以“HRC”代码挂牌交易。

成长(20世纪90年代):极速扩张,大量并购埋下隐患

从纽约证券交易所挂牌之后,公司就开始全美扩张。到了1990年,南方保健康复公司在全美已拥有50家连锁医院,并在1992年完成了超过4亿美元的年收入。

1993年,南方保健康复公司开始了它的第一次收购,斥资3亿美元一举拿下National Medical Enterprise的28家连锁医院和45家门诊康复机构。这次收购让南方保健康复公司的年收益再次翻番,达到了10亿美元,成为了当时全美最大的康复护理提供商。

也许是第一次尝到了收购带来的“甜头”,南方保健康复公司就像一条“贪吃蛇”一样,开始了以收购为长远战略目标的扩张。1994年,以1.8亿的价格收购了竞争对手ReLife;1995年1月,以1.55亿美元收购Surgical HealthCorporation,获得了手术中心产业链;同年2月,又以2.15亿美元收购Novacare的全部康复医院;1996年,收购Health Images进入诊断产业;1997年,以18亿美元收购了Horizon/CMS,后又将其以11.5以美元价格拆分卖出;1999年收购Columbia/HCA手术业务线大部分资产,进一步扩张。

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20世纪90年代HealthSouth的收购一览表

通过一系列的极速收购和扩张,南方保健康复公司似乎已经达到了事业的最高点。当时,该公司在美国、英国、澳大利亚等国家拥有超过两千多所医疗机构,并在全球雇佣了五万多名医生,每天接诊量超过12万。Richard M. Scrushy也成为了当时美国第三高薪的CEO。

在此期间,南方保健康复公司经历了第三次更名。1995年,公司名称从“HealthSouth Rehabilitation Corporation(南方保健康复公司)”简化为“HealthSouth Corporation(南方保健公司)”,以更好地反映公司在医疗保健领域里的多元化布局。

转折(20世纪末至21世纪初):27亿会计丑闻,公司恐遭清算

其实早在1989年,就有审计部员工质疑过南方保健公司的财务问题,他在被开除后向媒体公开,自己就职期间曾进行过不当的财会处理,以便公司达到某些财务目标。然而此事发生时,正是南方保健公司在纽约证券交易所挂牌的第二年,南方保健公司发展势如破竹,这些质疑之声如石牛入海未掀起波澜。

1991年,联邦医疗保险(Medicare)指控南方保健公司旗下医院存在非法增加门诊治疗和住院费用的情况。但直到1998年,联邦医疗保险修改医保资金偿付方法,南方保健公司的“虚假做账”才浮出了水面。

当时,伴随着联邦医疗保险修改医保资金偿付方法,Richard M. Scrushy言之凿凿,南方保健公司不会受到影响。然后事实却是当年该公司的年利润直降93%,这也引发了外界对其的质疑。联邦医疗保险便开始对南方保健公司进行深入调查,发现该公司大范围滥用Medicare医保政策。

金玉其外,败絮其中。随着联邦医疗保险对南方保健公司的深入调查,揭露给世人的是南方保健公司服务品质差、为患者治疗缺少正式治疗方案、部分治疗师未取得执业许可等诸多劣行。

2003年3月,美国证券交易委员会对Scrushy和南方保健公司提起民事诉讼,声称该公司在1996年至2002年期间至少伪造了27亿美元的利润。同年,联邦调查局也对其展开了刑事调查。2005年,Richard M. Scrushy因涉嫌虚假公司报告、邮件欺诈等罪名被蒙哥马利审判监禁 6年10个月,缓刑 3年,赔偿26.7万美元。

重生(21世纪00年代):罢免CEO自救,公司重组抹去旧世纪痕迹

创始人得到了应有的惩罚,留下的公司又该何去何从?

2003年,南方保健公司召开了紧急董事会,终止了Richard M. Scrushy一切职务,并任命Robert P. May为临时CEO,Bill Owens担任首席财务官。当时公司直接面临3.44亿美元的可转换债券到期的本金偿还,董事会根据贷方摩根大通的建议,聘请了专业第三方Alvarez and Marsal 做公司重组顾问,并任命Bryan Marsal为首席重组官。

2003年底,南方保健公司大部分财务重组,勉强避免了破产清算。公司恢复基本秩序后,所有有关创始人Richard M. Scrushy的事儿,南方保健公司都不愿提起,他们想要永远消除了Richard M. Scrushy在公司的名字,原先Richard M. Scrushy五楼的执行办公室,在他任职期间不被开放,现今也对所有员工开放。

2004年5月10日,Jay Grinney被董事会选为南方保健公司的常任首席执行官,公司慢慢开始向前迈进,并希望能够恢复在美国证监会的正常申报权利。2007年,南方保健公司以2.45亿美元将600家门诊中心售卖给竞争对手优选医疗(Select Medical);以9.2亿美元将13