今年年初，腾讯股价创下每股475.72港元的最高点，然后就开始一路下跌，到昨天收盘之时股价跌至336港元，市值蒸发将近1/3。
在这种境况下，腾讯非常需要一份亮眼的财报提振信心，只可惜事与愿违。昨天，腾讯公布了Q2财报数据。可以看到，腾讯的总收入比去年同期增长了30%，但其经营利润率和净利润率分别下滑了10%和7%。
还记得在5月的富豪榜上，马化腾超越了王健林成为首富，而只是短短的三个月，腾讯就遭遇股价和财报的双重打击。在下滑的业务中，最令腾讯担忧的恐怕就是他们一直引以为傲的游戏业务了。
游戏业务一向是腾讯最赚钱的业务，但根据最新公布的财报显示，第二季度腾讯网络游戏收入252.02亿元，增长仅为6%。腾讯端游同比下降5%，环比下降8%。至于手游则是同比增长19%，但环比下降19%。而全面下滑原因是多方面的。
首先是老游戏增长乏力，新游戏缺乏变现能力。其实不论是何种类型的游戏，都是存在周期性的。有观点认为，端游周期1年，页游6个月，手游1个月，过了这个周期玩家就会逐渐腻味。以前的星际争霸、CS曾经红极一时，但也都难逃没落命运，再优秀的游戏也避不开这个规律。
也就是说，经典款的老游戏对于用户而言正逐渐失去魅力，而像《王者荣耀》这类手游之所以火爆，很大一部分得益于手机这个移动端平台的便捷性，让以前没在电脑上接触过或平时没有时间使用电脑打游戏的人接触到了这类游戏。
但是，这也使得用户增长空间被挤压，难以再开发新用户。按照手游的周期来看，腾讯曾经的王牌游戏《王者荣耀》已过了丰收期，而今年重点投入的《绝地求生》虽然也火爆，但尚未表现出优秀的变现能力。
此外，针对游戏的监管政策收紧，投资风险加大。除了财报情况不是很好之外，腾讯一直看好的WeGame平台主机游戏《怪物猎人世界》因被举报遭遇下架，这对腾讯的游戏业务而言无疑是雪上加霜。在游戏审核的政策方面，腾讯或者说中国的游戏行业其实都面临着不小的压力。随着审核力度的加大，中国游戏行业的寒冬趋势也正在被越来越多的观点认可。这对于投资人而言，无疑是他们继续投资游戏行业的重要阻碍。
从游戏产业大环境上来看，用户红利消失。《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，端游用户同比下降4%，网页游戏同比下降11.0%，移动端游戏虽同比增长5.4%，但增速明显放缓。在这种大背景之下，腾讯也不可能独善其身，遭受影响也成为必然。
不过这可能也意味着中国的游戏产业向成熟化发展，不再盲目地一味追求渠道和流量，而是更关注产品本身。对于腾讯而言，游戏的未来或许就在于对新趋势的顺应，以及抓住国际商业化的机遇。
当前，欧美等主要游戏市场仍保持稳步增长，而且在印度、巴西等新兴市场也逐渐普及开来，所以进军海外已经从一种冒险变成了游戏公司成熟的商业选择。腾讯在游戏方面或许可以放眼海外，在新的起跑线上取得新成绩。
