坤鹏论:为什么小米的基石投资人都是中资机构

专栏号作者 坤鹏论 / 砍柴网 / 2018-06-19 14:39
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    我也曾想过赌博这条路,但即便是我也晓得,要是真的这么做,那可就真的蠢到无可救药了。我很清楚,在这种走投无路的情况下赌博绝对没有赢面,不论何时,赌博都是资本雄厚的人才有机会赢。

         ——三秋缒

 

 

    四年一届的世界杯大幕,正式开启,坤鹏论身边不少朋友加入到了各种赌球中,博彩类APP,也是一路快速飙升。

    当然,赌球是个俗称,足球博彩才是人家的官方称呼,属于体育博彩大类,而此大类是“技术为主、概率为辅”的定价模式,也是三种赌场定价模式中,赌场风险最大的一种。

    有正规的博彩,自然就有非法赌球,因为其刺激性更强烈,玩法花样繁多,入局的门槛低,所以一直被禁止,一直野火烧不尽。

    特别是移动互联网来临之后,网络非法赌球更加便捷,四年前的巴西世界杯,只要用手机在群里‘吼’一声就可以马上开赌。

    据曾经在微信群中赌过球的人称,“非法赌球就是黑洞,不怕你赌赢,就怕你不赌。”“网络赌球陷阱重重,赌徒从下注起就已经输了!”因为,“几乎所有的网络赌球都有欺诈,赌博公司主要通过设置赔率来确保盈利。任何庄家会通过盘口、水位调整整体投注额,使自己立于不败之地。”

    有人说,博彩,作为有上千年历史,经久不衰的古老游戏,其规则背后,其实是对人性和概率的深度认识。

    坤鹏论认为,关键是人性!

    人性中有那么多弱点和丑陋的东西,能赢才怪!

    曾经有本网络小说叫《超级大忽悠》,作者是常书欣,2011年写的,坤鹏论强烈推荐你去读一读,里面的骗局层出不穷,直到今天,你依然会看到相似的骗局在不断重演,而当你看到结尾,合上书,肯定会感叹,骗子都是玩弄人性的高手高高手。

  

 

    前些天坤鹏论在《中国股市真的要变天啦!独角兽盛宴要不要参与?》中介绍了六只CDR公募基金(学名叫战略配售封闭基金,民间称之为独角兽基金)喜迎独角兽。

    上周,所有券商和银行几近疯狂地在卖CDR基金,坤鹏论也接到了一轮又一轮的短信轰炸,据说,CDR的广告已经发到菜市场里了。

 

 

    当然,像坤鹏论和菜市场的大爷和大妈们,都属于小散级别的,按道理来说,在投资的生态链中,处于最低级,金字塔的最底端,韭菜的第一拨,如果真要有风险超低、收益又高的机会,怎么会让我们先来呢?一定是大资金们优先购买,我们连喝汤的机会都不该有!

    CDR基金这次整个一个大颠倒,散户先买,机构后买,养老金最后买,真真的想不明白!

    联系到媒体连篇累牍,销售短信狂轰乱炸,不禁让坤鹏论暗暗想到了自己曾写过的那篇《凡是喊得震天响吹得天花乱坠 都不靠谱!》。

    哎,一生小心谨慎,真就是活该赚不了大钱的命!

    据传说,截止端午节前,六只CDR基金的销售情况还需大大的努力!

 

 

    提到独角兽和CDR,就不能不聊聊最近很火很火的小米。

    据公众号IPO早知道昨天发文称:

    小米香港IPO的基石投资者名单确认:中银资管、农银资管、工银资管、建银资管、交银资管、光大资管、保利和上海城投。外资机构由于所出价格区间过低全部出局,小米香港IPO基石份额被中资机构全部包揽。小米将于今日与基石投资者签约,明日公布定价区间,预计650亿至800亿美元。

    文章还透露了分析师路演中中资机构和外资机构的不同表现,坤鹏论认为值得分享。

    从基石投资者名单就可以看出中资对小米的超高认可,这个自不必谈。

    “外资机构认为小米回归到财务数据上表现一般,无法完全支撑起高估值。同时,外资机构认为,小米的估值应该在硬件公司和互联网公司的市盈率中间取一个合适的点。“有的国际投资者反馈,如果低于400亿美元,他们觉得是比较公允的。”

    对此,雷军和小米的CFO周受资表示,小米是前无古人、后无来者的公司,是一个新物种,应该取得硬件外加软件(互联网)的估值,而不是两者中间取一个平衡点。

    有业内人士斥责道,外资机构这是纷纷选择用脚投票!

    还有业内人士居然还总结道,中资机构不怕贵,因为它们主要是卖份额的,所以接受较高的估值,最终让散户接盘,今年所有超级独角兽融资模式都是:大机构拿份额并拆分,最终散户投资人认购。

    这种说法你认同吗?

    反正坤鹏论是不敢认同的!

    今天开盘前,小米官方微博称,决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行中国存托凭证(CDR)的方式在境内上市。

 

 

    随后,证监会迅速回应称,尊重小米集团的选择,决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

根据证监会上周发布的公告,小米公开发行CDR事项原定于今日(6月19日)审核。

    有投资人在朋友圈评论道:韭菜不够。

    据一位接近小米IPO的人士向腾讯《一线》透露,小米推迟CDR发行,主要原因在于考虑到境内资本市场环境的不确定性,加上CDR本身又是一项创新举措,为了更有质量地发行,小米决定暂缓启动CDR发行申请,后续择机重新启动,以保障各方权益。

    上述人士还透露,小米港股IPO也有了新进展,目前已经通过香港联交所聆讯,发行将很快启动,估值维持在700亿美元以上。

    坤鹏论认为,这其中多少会受到之前六只CDR基金募资不理想的影响。

  

 

    前段时间看到一位著名投资人的分享,其中有一段再次验证了坤鹏论之前所说的,那些投向独角兽的钱大概率的有你也有我的。

    该投资人所透露的信息大概是这样的。

    到2017年最后一个季度,市面上的独角兽,有大约四分之一长在人民币结构上,而在2015年四季度之前,全球所有独角兽没有一个是长在人民币相关的结构上。

    为什么人民币基金这么有钱任性投独角兽了?

    首先,印的钱太多,其次,大量投资人不会投资,为了保证资金安全,自然就会用脚来投票,投给足够多人投过、看起来比较安全的项目,没毛病!

    其中最多的钱中的很大一部分来自于金融机构,比如:银行等。

    而银行等金融机构的钱则主要来自于各种理财产品圈来的钱,它们汇集到一个很大的资金池,里面有着各种各样理财产品的钱。

    A投资基金会跑到银行说,我们要投资某个独角兽6亿,你借我4亿吧,它保证两年内会上市,这4亿在这两年里我给你6%的年化收益,而银行的理财产品大多在4%左右,中间的利差就是给银行的。

    于是,B投资基金也找银行,C投资基金也找银行,银行理财的钱很多就这么投向了独角兽。

    这用金融行业的术语叫,投资非标资产。

    到这里,你可能会说,我在银行理财产品说明中怎么没看到这个呢?

    这就牵扯到一个金融名词——底层资产。

    通俗地讲,我们老百姓看到的基金、信托、银行理财产品, 都是包装过之后做成可供用户直接购买的状态,就像超市购买的开袋即食的肉脯一样。而用来做肉脯的原料——猪肉,就是所谓的“底层资产”。就是你资金最终的实际流向,没有经过包装的资产。

    银行理财资金对底层资产做过明确分类,明确为15大类,有固定收益类的(债券、银行存款、同业存单等),有权益类的(股票等);有标准化的(公开市场能够交易的品种,如股票、短融中票、公司债券、公募基金等),也有非标准化的(如某央企应收账款、各种收益权等)。

    之前,国家没有强制银行理财必须向投资者说明底层资产,所以银行揣着明白装糊涂,投资人则只能是真糊涂。

    聪明的老铁可能还会有疑问,像投资独角兽最短也要两年,前两年银行理财中很少有两年期以上的产品呀,这个怎么破?

    这就又要牵扯到另一个金融名词:期限错配,它与资金池相伴相生。

    理解起来并不难,一些借款方资金使用时间较长,发标时不受投资者欢迎,平台就通过拆标的方式发布短标,借款第一次到期后,利用同一个项目再次发标,再将资金借给借款企业,用于归还投资人,但借款并未实际归还。

    其实就是借新还旧,最后当钱还不上,就成了庞氏骗局。

    2018年4月27日,国家100万亿的资管新规正式落地,该新规的要点可以概括为:投资非标资产这件事情,一定要底层资产明确;禁止再用资金池来形成错配;要求2020年年底前非标资金池清理完毕。

 

 

    迈克尔·刘易斯曾在《大空头》中写道:赌博和投资之间的那条线是人为的,而且非常细。最稳健的投资也有着一定的赌博性质,而最胆大妄为的投机也具有明显的投资特点。或许“投资”的最好定义是“赔率对你有利的赌博”。

    全球的世纪豪赌正在以美国加息为契机落下帷幕,戛然而止的事情突然到就像潮水退去,许多裸泳者一下子现了原形,人们发现,他们居然连一块遮羞布都不曾有。

    所以,这两年上市潮不可避免,流血也要上,打折也要上,因为要套现赶紧还钱!

    本文由“坤鹏论”原创,转载请保留本信息

坤鹏论 

    请您关注坤鹏论微信公众号:kunpenglun。坤鹏论自2016年初成立至今,是包括今日头条、雪球、搜狐、网易、新浪等多家著名网站或自媒体平台的特约专家或特约专栏作者,目前已累计发表原创文章与问答3000余篇,文章传播被转载量超过300余万次,文章总阅读量近4亿。

 

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